Free float: saiba tudo sobre esse indicador

O free float é um dos indicadores mais observados por investidores que analisam ações na Bolsa de Valores (B3), pois influencia diretamente a liquidez dos papéis, o peso da empresa em índices como o Ibovespa e até a governança corporativa.

Enquanto muitos investidores focam apenas em métricas como lucro por ação (LPA), preço/lucro (P/L) ou dividend yield, a quantidade de ações realmente disponíveis para negociação também tem um papel crucial no desempenho dos investimentos.

Quer entender por que o free float é tão importante e como ele pode impactar seus investimentos? Confira a seguir como analisar esse indicador para tomar decisões mais seguras e estratégicas!

O que é free float?

De forma simples, o free float representa a quantidade de ações de uma empresa que estão efetivamente disponíveis para negociação no mercado. Ele não inclui:

• Ações mantidas em tesouraria;

• Ações em posse de acionistas controladores;

• Participações de executivos e conselheiros, que normalmente não negociam com frequência.

Em outras palavras, o free float é o “capital em circulação” — o volume de ações acessível a qualquer investidor que deseje comprar ou vender papéis no mercado.

Exigência mínima no Brasil

Na B3, empresas listadas nos níveis de governança corporativa Novo Mercado, Nível 1 e Nível 2 precisam manter pelo menos 25% de free float. Essa regra aumenta a liquidez e protege o interesse dos investidores minoritários.

Como calcular o free float?

O cálculo é simples e pode ser feito por qualquer investidor que tenha acesso aos dados acionários da empresa. Confira a fórmula do free float:

{Free Float (%) = (Ações em circulação / Total de ações emitidas) × 100}

Passo a passo:

1. Verifique o total de ações emitidas pela empresa;

2. Subtraia as ações em tesouraria e aquelas detidas por controladores e executivos;

3. O resultado será o número de ações em circulação;

4. Divida pelo total de ações emitidas e multiplique por 100.

Exemplo prático:

• Total de ações emitidas: 1.000.000.000 (1 bilhão);

• Controladores e executivos: 600.000.000;

• Tesouraria: 50.000.000;

• Ações em circulação: 350.000.000.

Free Float = (350.000.000÷1.000.000.000)×100 = 35%

Portanto, o free float dessa companhia é de 35%, indicando que pouco mais de um terço das ações está disponível para negociação.

Para que serve o free float?

O free float não é apenas um número estatístico: ele impacta diretamente a vida do investidor.

Liquidez

Quanto maior o free float, mais fácil é comprar ou vender ações sem alterar de forma brusca o preço do ativo.

• Empresas com free float baixo podem ter pouca negociação diária, gerando spreads maiores (diferença entre preço de compra e venda).

• Já companhias com free float alto geralmente têm maior volume negociado e atraem investidores institucionais.

Participação em índices Índices da B3, como o Ibovespa e o IBrX-100, utilizam o free float como critério de ponderação.

• Quanto maior o número de ações em circulação, maior o peso da empresa no índice.

• Isso significa mais fundos e ETFs comprando esses papéis, o que tende a aumentar a liquidez.

Governança corporativa

Um alto free float indica maior dispersão acionária, ou seja, menos concentração nas mãos de um grupo restrito. Isso tende a favorecer uma governança mais equilibrada e decisões menos centralizadas.

O que é uma empresa com baixo free float?

Companhias com menos de 25% de ações em circulação são consideradas de baixo free float.

Características:

• Menor liquidez diária;

• Dificuldade para o investidor entrar ou sair de posições;

• Maior poder concentrado em acionistas controladores.

Riscos:

• Oscilações de preço mais acentuadas;

• Baixa atratividade para fundos institucionais;

• Possibilidade de exclusão de índices importantes.

Por outro lado, empresas com free float acima de 60% costumam oferecer negociações mais frequentes e estáveis, tornando-se mais atrativas para investidores de longo prazo.

Como consultar o número de ações em circulação?

O investidor pode acessar esses dados de diferentes formas:

• Formulário de Referência: Documento publicado pelas companhias listadas na B3, disponível no site da CVM.

• Plataforma da B3: Na área de ações listadas, consta o percentual atualizado de ações em circulação.

• Relatórios financeiros e RI (Relações com Investidores): Geralmente divulgam informações sobre acionistas relevantes.

• Plataformas de investimento e sites especializados: Como o próprio Investidor10, que consolida dados de mercado.

Free float e liquidez: qual a relação?

O free float é um dos fatores que determinam a liquidez de uma ação, ou seja, a facilidade de compra e venda no pregão.

• Quanto maior o free float, maior a chance de haver compradores e vendedores dispostos a negociar;

• Isso reduz o spread entre ordens de compra e venda, tornando o ativo mais eficiente.

Índice de Negociabilidade da B3 (IN)

A B3 utiliza o Índice de Negociabilidade (IN) para calcular a liquidez relativa de cada ativo. Esse índice leva em conta:

• O volume financeiro negociado;

• A frequência de negócios;

• O free float disponível.

O IN é decisivo para determinar se uma ação fará parte do Ibovespa e outros índices.

O que é o Índice de Negociabilidade da B3?

O IN é uma métrica criada para padronizar a relevância das ações negociadas. Ele serve de critério para compor índices de mercado e funciona como um filtro de liquidez.

• Ações com baixo IN podem ter peso reduzido nos índices ou até ficarem de fora;

• Empresas com alto free float e volume elevado de negociação tendem a ganhar mais espaço.

A cada quatro meses, a B3 revisa a carteira teórica do Ibovespa usando esse índice.

Eventos corporativos que afetam o free float

O free float não é fixo: ele pode mudar em decorrência de decisões estratégicas da empresa.

Veja alguns exemplos:

• Programas de recompra de ações: Reduzem o free float, já que parte das ações volta para a tesouraria.

• Follow-on (emissão de novas ações): Aumenta o free float, pois mais papéis entram em circulação.

• Aquisições ou fusões: Podem alterar a estrutura acionária e reduzir ou ampliar a dispersão.

• Venda de participação de controladores: Quando sócios majoritários vendem parte de suas ações, o free float cresce.

Desde julho de 2022, a Resolução CVM 160 exige que empresas divulguem alterações relevantes na estrutura acionária, incluindo impactos no free float.

Conclusão: antes de investir consulte esse indicador

O free float é um indicador fundamental para qualquer investidor que quer entender a liquidez e a atratividade de uma ação. Pois indica quantas ações estão realmente disponíveis para negociação, excluindo papéis controlados ou em tesouraria.

Na prática, o free float influencia a liquidez diária, a participação e o peso em índices como o Ibovespa, além da governança corporativa e da dispersão acionária. 

Por isso, antes de investir, consulte sempre o free float da empresa e acompanhe como esse indicador evolui ao longo do tempo.

Quer investir de forma mais segura e informada? No Investidor10 PRO, você encontra análises, notícias e ferramentas avançadas para tomar decisões mais assertivas e potencializar seus resultados. 

Clique aqui e assine agora para ter acesso completo!